AI热潮席卷A股，业绩成关键

人工智能热潮持续高涨，各类大模型如繁星点点，逐渐渗透社会各个角落。随着应用场景不断拓展，AI技术为各行各业带来了深刻而广泛的变革。AI快速迭代给资本市场带来巨大想象空间，近期美股ai应用概念股AppLovin收盘价屡创历史新高，年初至今涨幅超700%，市值逾千亿美元。A股市场同样火热，一些AI概念股翻倍，汇量科技、趣致集团等公司股价在机构竞相布局中应声而起。不过，个股普涨难掩基本面分化的事实。当前AI应用板块整体估值走高，投资者需甄选优质团队和业务场景结合潜力大的公司。有基金经理指出，随着该板块内标的溢价逐渐分化，投资者应关注那些业绩驱动股价、拥有优秀团队的公司。AI应用热潮初现AI不断涌现，在资本市场掀起投资浪潮。11月美股上市公司AppLovin披露三季度大超预期业绩。该公司在移动广告和应用分析领域持续布局，借助AI工具助力广告变现率提升。据此，AppLovin成为华尔街AI“新宠”，书写AI神话——年初至今股价涨幅超700%，市值攀上千亿美元。A股、港股方面，AI应用投资炙手可热，汇量科技、趣致集团等概念股走出了翻倍行情。受益于AI应用板块走强，数字经济、传媒等相关主题基金净值明显反弹。对于AI应用板块当下所处风口，永赢数字经济智选基金经理王文龙指出：两利好因素不容忽视。一方面，算力往应用迁移的驱动力已形成；另一方面，国内一些公司的AI应用收入开始走向规模，大模型订单和广告提效等不再鲜见，明年有望有规模增长。民生加银基金经理朱辰喆表示，尽管市场期待“杀手级”AI应用尚未出现，但近期很多场景都落地了AI功能。从B端看，AI率先落地于广告、电商、金融财税等领域，增厚报表业绩；从C端看，头部应用的访问量增长明显，如ChatGPT、Perplexity AI、豆包等产品10月访问量较6月涨超15%。宝盈基金基金经理容志能表示，美股相关AI应用公司股价基于财报利好迭创新高，效应进一步传导至A股，先是映射了ai教育，后来又在IP玩具等板块发酵。在朱辰喆看来，广告营销和电商是AI落地较快且相关上市公司明显受益的板块。王文龙也表示，从可验证情况来看，大模型公司订单显著增长、做AI助手的公司开始有小批量收入、AI广告公司成本优化利润率提升。嘉实基金基金经理田光远认为，AIGC是目前AI应用的主要领域之一。面向个人领域，涵盖Chatbot、社交游戏、教育和内容创作等多个场景；PCB、光模块、连接器、服务器等领域的相关公司业绩验证了盈利速度提升。田光远进一步表示，随着大模型技术和能力的指数级跃迁，AI赋能千行百业水平不断提升，未来有望与万物结合，所有信息相关领域都将迎来一定程度重塑。展望后市，朱辰喆看好两大发展方向：一是软件端，如AI助手、AI搜索和AI视频等，其流量大增速高；二是硬件端，如AI眼镜，具有时尚美观、便携使用等特点，多模态技术发展将承接更多新玩法。王文龙认为，如果从变革角度出发，在制造业等劳动密集型行业中，企业的生产过程需要优化流程；在知识密集型行业（医疗、法律、设计、文娱）中，基于AI工具的加持，企业和个人效率提升明显。容志能同样看好AI应用领域投资：需挑选优质团队和业务结合潜力大的公司，即便当前AI应用收入对财务报表贡献度较低，但底层模型技术发展及应用端调优后有望实现大规模商业化回报。田光远表示本轮AI应用行情爆发是产业趋势的必然，不是单纯的技术炒作，目前仍处于AI应用真正爆发前夕，资本支出快速增长、收入兑现仍需时间，科技板块整体估值合理。投资者应投资那些基本面支撑强、优质团队和业务结合潜力大的公司，即便当前股价高溢价但未来有望获得业绩回报。